审慎监管机构修改交换保证金规则

2020年7月1日,联邦储备制度的议会委员会委员会,联邦存款保险公司,农场信用额和联邦住房财务机构(共同,“代理商”)published a final rule adopting amendments to the agencies’ regulations imposing margin requirements on swap dealers and security-based swap dealers (“covered swap entities”).[1]在同一日期,该机构还发表了Covid-19危机提示的临时最终规则,推迟了某些初始保证金实施截止日期。[2]

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ISDA发布额外的IBOR咨询

5月16日,国际互换和衍生工协会,Inc。(“ISDA”)发布了两项与潜在辍学率的两次磋商(“IBORS”),寻求(i)替换USD LIBOR,CDOR和HIBOR(“第二个基准咨询”)[1](ii)解决某些IBORS(“禁止前磋商”)的衍生品中的衍生物前急性问题的首选方法。[2]这些磋商遵循ISDA于2018年7月(“第一个基准磋商”)发布的早期磋商[3]与第二次基准咨询和禁止前磋商,与潜在的IBOR基准率的潜在停产有关的“磋商”。阅读更多

SA-CCR建议获得强有力的公众意见

3月18日,延长的评论期结束了计算衍生合同曝光量的标准化方法(“SA-CCR”)规则(“拟议规则”)[1]由美联储董事会(「董事会」),联邦存款保险公司(“FDIC”)以及货币审计办公室(“OCC”以及与董事会和FDIC,“代理商”)的办公室。在某些情况下,SA-CCR将取代本现有监管资本规则下的银行组织用于衍生品的计算,[2]可能对商业最终用户产生重大影响。阅读更多

ACIC释放互换破损的模型提供

4月18日,美国投资咨询学院(“ACIC”)发布了其模型形式的最终版本,交换破损赔偿语言(“模型规定”),[1]以及大幅相似的交换赔偿函(“函”)。[2]这些模型条文的最终版本和函件形式修改2018年5月20日发布的初始草稿,该初稿是准备替代现有的2007年版本。模型规定和函件的目的是放置迄今为止购买非美国的展示者。美元计价的票据,并在类似的经济地位中进入现金流量的对冲,换货处于类似的经济地位,好像他们购买了美国美元以计价的票据。[3]阅读更多

最终用户的实用指南QFC保持规则

联邦储备制度(董事会)的董事会(董事会),货币议会办公室(OCC)和联邦存款保险公司(FDIC)于2017年通过了规则(共同,QFC保持规则),要求修订某些问题合格的财务合同(QFC)。这些规则的合规日期取决于面临“涵盖实体”(如下所定义)的QFC交易对象类型,并在2019年1月1日开始并在2020年1月1日结束。[1]尽管该合规性阶段,但符合QFC维持规则的经销商已经要求所有的交易对手,包括最终用户,采取行动,以促进合规性,因为2019年1月1日的初始合规日期,适用于所有类型的QFC交易对手。本文旨在帮助买方参与者导航合规流程,重点描述(i)构成“覆盖”符合规则的QFC的各种合同,并遵守各种替代方法。

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违反商品交流法案的智能合同:哪些方面有责任?

近年来,美国商品期货贸易委员会(CFTC)致力于解决商品交易法(CEA)和条约的规定如何适用于涉及比特币和其他虚拟货币的交易的资源。[1]CFTC尚未采用任何特定于虚拟货币的规则,而是明确表示基于虚拟货币的衍生员合同一般涉及相同的CFTC法规,该条例适用于传统上在CFTC管辖范围内的其他类型的衍生品合同。[2]此外,CFTC已经注意到,衍生品合约通过智能合同和分布式分类账技术(DLT)和“XISTING法律和监管同样适用,无论合同所采取的内容如何,​​都适用于自动化。。。[甚至到]合同编写的合同[或合同的部分][3]

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变得更聪明:CFTC发布智能合同底漆

orrick律师撰写了一篇标题的文章,标题为“变得更加智能:CFTC发布智能合同底漆”,解决Labcftc最近发布的“智能合约”。“底漆提供(i)智能合同技术和申请的高级概述,(ii)讨论CFTC在智能合约规则中的潜在作用和(iii)讨论智能造成的独特风险和治理挑战合同。这篇文章可用这里

代理生成PPA的演变

一个orrick律师共同撰写了一份题为“代理生成PPA的白皮书:公司和工业买家PPA的下一次演变”,讨论了新的电力购买协议的合约架构,更好地使企业和工业利用者能够对冲天气和商品定价当前交易中固有的风险。这篇文章可用这里

ISDA发布IBOR咨询纸

7月12日,国际互换和衍生工协会,Inc。(“ISDA”)启动了一项全市磋商(“磋商”)[1]关于与衍生品的新基准回力有关的技术问题,参考某些银行间提供税率,或IBORS,以回应2021年底的伊标特出版的预期停止。[2]咨询的目的是为了简化衍生品市场的过渡,从参考现有的IBOR率,以获得作为全球基准改革的一部分的替代风险利率(“RFRS”)。这些RFRS旨在基于强大而高度的流动性潜在市场,与相关的IBORS不同,不需要,并不基于面板银行或其他人的提交。

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